OKEx注入450万美元永续合约风险准备金，成为金融文明新秩序的引领者

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黑天鹅法术

如果像塔勒布的《黑天鹅》一书所说的那样，“世界被极端的、未知的和极不可能发生的事情所主宰”，这意味着我们认为理所当然的决策方式只是经验主义。 黑天鹅是对经验主义的批判，提醒我们在后金融危机时代，市场一直处于动荡时期，黑天鹅无处不在。

经济领域的黑天鹅事件的特点是市场走势突然发生变化，即原先的市场走势会毫无征兆地突然结束，并伴随着意想不到的巨大冲击。 历史上，多国股市崩盘、美国房地产泡沫引发的次贷危机、地方冲突引发的金价暴涨暴跌，都是黑天鹅效应下的市场情绪。

黑天鹅的魔咒笼罩着现代金融市场的各个领域，包括虚拟货币二级市场。 2018 年，Tether 发行的稳定币 USDT 因储备金和不透明性，发生了著名的“黑天鹅”事件。 10月15日下午，USDT应声暴跌，一度跌至7.5%，跌破0.88美元。 与此同时，大量资金涌入比特币等主流货币的购买，引发市场剧烈动荡和恐慌。

频发的黑天鹅事件，时刻提醒着投资者和行业龙头机构，在看似评级的市场行情下，如何识别和应对不确定性和突发性的风险，让一个意气风发、大有可为的行业稳步前行？

OKEx风控升级推动行业金融文明建设

市场就像一个水泵，从缺乏信息的人那里吸钱，然后把钱输送给聪明人。 美国次贷危机不是由于疏忽、懈怠或意外造成的。 它既符合人类活动最普遍的规律——能量守恒定律，又符合人的本性——恐惧与贪婪是一致的。 并且通过对危机根源的深入探究、系统观察、社会经济形态演变、经济结构变化，也揭示了后金融时代已经逐步进入金融文明阶段。

不同于工业文明创造价值的方式，金融文明将信息、概念、故事作为一般等价物和必要的无效劳动来实现价值的泡沫和蒸发。 加密市场的金融文明在继承传统金融优势的基础上，依托信息技术驱动的创新，更能适应经济多层次、多元化发展的文明生态。

大道之行，天下为公！

在加密货币市场逐步建立金融文明的历史转折时期，必须有人站出来，担负起时代赋予的金融文明建设和改革的重任。 在历史的这一刻，OKEx勇敢地站在风口浪尖，以独当一面的精神，作为行业的战略引领者站了出来，解决了行业新金融文明战略推进中的种种难题。不断创新，不断突破自我。

北京时间2019年7月25日凌晨4点，OKEx向其永续合约注入456.7888万美元的风险准备金，使OKEx现有BTC永续合约的风险准备金累计达到960万美元。 （永续合约及交割合约）风险准备金累计金额达2468万美元。 随后，纽约时间7月24日18:00-18:30，OKEx出现在时代广场的路透社屏幕上。

风险准备金是金融期货市场有效应对风险、维持正常运行的财务保障。 随着金融市场化程度的不断提高，市场机制的复杂性和风险不断升级，剧烈的市场波动对投资者来说是巨大的风险。 为了保护投资者的利益，降低投资者的投资风险，风险准备金制度应运而生。 OKEx合约风险准备金是合约平台用户用来抵御被分摊和恶意操纵风险的准备金。 主要用于平台用户摊派或恶意操纵市场，风险准备金优先用于弥补损失。

2018年以来，OKEx持续升级风控系统，包括现货、合约、OTC、期权业务系统升级，深化反作弊、反盗窃、反洗钱等风控服务系统改造，利用人工智能+大数据，重新定义数字货币交易所风控体系。 其中，合约风控系统的持续升级是OKEx风控的重要一环。 风险准备金的不断增加，加强了平台自身的安全性。 在出现“黑天鹅”事件时，可以大大降低用户的分摊比例，为市场创造良好的交易环境，使虚拟货币二级市场走向更加稳定的方向。 . 作为拥有TB级用户行为信息的机构，OKEx以“长尾理论”为公司自身研究基础，持续满足大多数用户的利益，进行产品研发和风控金融业态布局。 合规、风控、创新一直是伴随OKEx发展壮大的主旋律，也是OKEx的行业责任。 合规是OKEx发展的标准配置和前提，创新是衡量OKEx旺盛生命力的尺度，风控体系是OKEx面对不可预知的市场事件的实实在在的验证场。

笔者试图从多维度的角度比较OKEx和火币在合约机制上的差异，从而判断合约平台之间的差距：

一、风险准备金更加充足

截至发稿，OKEx全品种BTC合约（永续合约和交割合约）累计风险准备金金额已达2468万美元；

笔者从火币官网了解到，火币BTC合约的风险准备金仅为922个BTC。 约 939 万美元。 远低于OKEx的BTC全产品合约风险准备金2468万美元。

充足的风险准备金，无疑对防范“黑天鹅”事件等金融风险起到更好的风险控制作用。 显然，与火币相比比特币永续合约是什么意思，OKEx更注重长尾市场中每一个OKEx用户的利益。

2、灵活的开仓机制选择

首先比特币永续合约是什么意思，笔者介绍了交叉位和孤立位。

1）全仓保证金模式下，账户内所有可用余额均可作为保证金，避免强平。 这种模式的优点是只要杠杆适中，爆仓的可能性就很低，所以常用于对冲。

2) 逐仓模式是指分配给某个仓位的保证金被限制在一定的数额内。 如果仓位保证金不足以支撑浮亏，仓位将被强制平仓。 因此，在高波动、高杠杆的情况下，孤立仓位模式容易被强制平仓，但最终损失的只是仓位保证金，不影响账户余额。

交易者可以根据自己的交易习惯，自由选择两种持仓模式建仓。 一般来说，新手交易者往往对清算有抵触情绪。 为了尽可能避免被爆仓，他们往往会选择满仓模式。 在进阶交易的过程中，熟练的交易者会发现，在全仓模式下，极端情况下很难止损。 因此，为了在“黑天鹅”事件等极端市场事件中将您的损失降到最低，逐仓模式是一种更为灵活的选择。

OKEx目前支持合约用户全仓和逐仓开仓，让用户根据自己的兴趣进行交易有更大的自由度和灵活性；

但火币目前仅支持全仓模式，极大限制了用户交易的自由度和灵活性，极端事件下难以保障平台用户的利益。

3.优化升级资金成本监管，有效助力量化交易

用户进行交易时，确定交易成本和预估收益。 OKEx一周前升级了永续合约的资金费率规则：客户可以同时获得当前结算周期确定的资金费率和下一个结算周期的预计资金费率。 但火币尚未对资金手续费进行升级，目前的手续费率仍为：手续费=（交易合约数量*合约面值/平均交易价格）*费率公式，灵活性较低，无法预估收益。

四、“零摊派”知识

OKEx一直依靠充足的风险储备、行业领先的交易深度、不断完善的清算机制抵御极端行情，实现0配置。 在严峻的极端行情下，依然实现了BTC等合约真正的“零配置”。

与OKEx相比，火币的合约产品在交易深度、产品设计、风险准备金等方面一直存在巨大劣势，但一直以“0配置”作为其合约平台吸引新手用户的卖点。 那么它如何在巨大的劣势下还能实现“0”分配呢？ 所有的答案都隐藏在它的强制调平机制中。

根据火币的强平说明：

保证金率=（账户净值/已用保证金）*100%-调整因子。

但从2019年1月25日开始，火币提高了清算系数，直接推进了火币上用户合约的清算。 OKEx风险准备金的主要来源包括OKEx平台提供的准备金和被爆仓用户的爆仓盈余。 不同的是，火币的风险准备金全部来自被爆仓用户的爆仓盈余！ 提前清算是火币维持零分享虚荣假象、窃取用户真金白银利益的核心武器。

尽管火币集团副总裁蓝建中多次强调，“火币合约在上线前也经历了多月的反复测试，在确保安全稳定的前提下正式上线”。 清算系数以来，合约用户提前清算所引发的质疑声越来越大。

2019 年 4 月 11 日，XRP 现货价格出现瀑布式下跌。 火币的XRP合约价从0.3700跌至0.3060美元，OKEx的XRP季度合约价从0.3700跌至0.3400美元。 如果用户的强平价格设置在0.34-0.306之间，那么OKEx不会出现强平，但在火币上会直接强制归零。

金融文明下的新秩序

马克思通过劳动价值阐释了工业文明下价值和剩余价值产生的奥秘。 然而，在金融文明下，一夜暴富、无需实物交易的价值，已经远远超过了具体劳动所创造的价值。 这时候，金融文明秩序就显得尤为重要。

金融文明初期的混乱，如美国的次贷危机，正在把全球金融市场变成失控的赌场，普遍陷入怀疑和不确定的恐慌之中，尤其是当“黑天鹅”事件来了。 . “黑天鹅”等不可预见的金融危机事件是金融文明诞生的历史性延迟。 如何有效控制黑天鹅事件下蝴蝶效应的蔓延，形成金融文明新秩序，在蓬勃发展的加密货币市场显得尤为重要。 OKEx在“黑天鹅”频发的不确定市场中，通过产品创新和技术突破不断攀登制高点，拒绝做赌场里的老虎机。 是行业金融文明新秩序的引领者。

除了专注于自身的业务增长模式，OKEx还借助自身的创新优势，厘清行业发展路径，将以用户为中心的价值理念落实到每一次创新和实践中，大幅减少或遏制金融资本“创新”。 “自毁”特性所产生的下行效应，将与整个行业“长尾市场”的用户共同释放行业红利，建立金融文明新秩序。

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